自6月21日，中国大陆首批基础设施REITs上市以来，引发了国内外资本市场和相关人士的高度关注。然而，由于国内REITs刚起步，诸多规则尚在完善之中，这也让很多优秀企业和项目暂时被阻挡在了REITs大门之外。

在这样的大背景下，7月30 日下午，在国内首批公募REITs上市满月之际，香港大学SPACE中国商业学院在上海举办的开放日活动特邀港大ICB财金管理系系主任岑兆基、喆安投资总经理车阳先生、兴业证券孔哲昕女士，三位嘉宾分别从投资人、管理人和保荐人的视角，就“REITs行业展望大趋势和新方向”这一话题与在场嘉宾分享了自己的观点。

以下是车阳先生分享的主要观点：

1.短期市场涨跌波动不改变公募REITs长期稳定的特征

面对REITs上市一个月以来短期涨跌波动的表现。投资专家岑兆基指出，在做投资时，投资者往往在短期企业市值涨跌波动面前胆战心惊。而将短期波动放到企业长期市值变化趋势来看，短期市值涨跌波动不改变企业长期市值变化趋势。

对此车阳表达了相近的观点。他指出，而作为一项新生事物，REITs上市之初投资人热情比较高，引发了短期价格波动，但REITs作为一种金融工具，稳定和长效是其本质所在，因此市场很快回归理性，这是导致数据看起来有较大波动的主要原因，但是市值始终未跌破发行价，这充分说明市场对后市发展还是积极的。

另外，喆安投研的研究也显示， 美国 REITs 市场在 1980 年代后出现爆发式增长，截至2015年底总市达9390亿美元，是 1985 年的 122 倍，从中可以看出REITs市场的潜力是如何巨大。因此，车阳也特别指出，相对于美国、香港和新加坡这样的成熟市场，中国在房地产金融领域处于起步阶段，未来随着更多优质的项目和企业登录公募REITs板块，中国REITs市场将有十万亿级别的巨大市场潜力。

2.REITs的前景在于同宏观经济发展的契合度

谈及REITs产品未来投资前景的时候，车阳先生指出，看任何投资的发展前景关键还是看它与未来国家宏观经济发展之间的契合度，契合度越高前景越明朗。为何中国首批REITs将着眼点放在老基建+新基建+产业地产。

对于这个问题，车阳先生解释道，在原有的投融资环境下，政府与国有企业是国家公共基础设施建设的主要参与者与投资者。由于公共事业建设所需资金数额庞大，庞大资金需求加重了政府财政与国有企业资金压力，易导致财政赤字。

随着中国城市化进程发展和乡村振兴战略全面铺开，可以预计国内无论是传统基建和还是新基建的数量都将呈爆发式增长，原有的融资模式显然无法适应新的需求。

而此时国家力推公募REITs，同时非常明确将所投基础设施项目集中在垃圾处理及生物质发电、收费公路、产业园区、仓储物流和污水处理等类型，将范围锁定在京津冀、粤港澳大湾区等重点区域，其用意就是为了让REITs成为基建类项目的全新融资手段，借助资本市场公开透明的机制，拓宽基础设施项目的融资渠道，推动资本市场更好的服务实体经济。

在降低政府财政负担的同时，也将投资者资金引入基础设施建设，填补了当前金融产品的空白，丰富了投资品种，便利投资者投资于流动性较弱的基础设施。从这个意义上说，公募REITs 本身就是国家战略的重要组成部分。